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    二零零四年春，深圳，深南大道。

    深交所刚刚挂出公告：深微半导体正式提交创业板IPO（首次公开募股）申请材料。消息一出，市场震动。这家在“非典”期间靠远程办公系统一战成名，又在工业芯片领域搞出“长城一号”的企业，终于要揭开神秘面纱了。

    然而，光环之下，暗流汹涌。作为陈凡布局中“科技+实业”的双旗舰之一，深微半导体的上市，早已被各路资本盯上。H公司联合了几家国际对冲基金，在境外悄悄集结了弹药，只等一个时机——做空。

    赵磊对此心知肚明。他这段时间，几乎住在券商办公室，和保荐人、律师、会计师一起，打磨招股说明书。这本厚厚的书，不仅要讲清楚深微的过去和现在，更要描绘一个令人信服的未来。

    “赵总，聆讯安排在后天。”保荐人老张合上文件，推了推眼镜，语气凝重，“我得到消息，发审委这次盯上咱们了。问题会很尖锐，尤其是关于‘独立性’和‘持续盈利能力’。H公司那边，舆论战已经打响了，网上有些‘匿名分析文章’，质疑咱们的技术来源和关联交易。”

    赵磊点点头，神色平静。他早已预料到这一战。

    两天后，深交所聆讯室。

    椭圆形的长桌旁，坐满了发审委委员。他们中有德高望重的老教授，有精于财务的审计专家，也有来自监管层的官员。气氛严肃得让人窒息。

    主审委员是一位姓王的老教授，头发花白，目光如炬。他没有寒暄，直接开门见山：“赵磊先生，请简述深微半导体的核心竞争力。外界有声音认为，贵司的崛起，高度依赖国家重大专项的资金扶持，以及特殊的军方订单。一旦政策退坡，或者市场环境变化，贵司能否依靠自身技术实力和商业模式，在充分竞争的市场中存活？换句话说，贵司究竟是‘温室里的花朵’，还是‘野地里的狼’？”

    这个问题，直指命门。也是所有国有背景或承担国家课题企业的“原罪”——政策性依赖。

    赵磊没有立刻回答。他站起身，整理了一下西装，目光扫过每一位委员，最后落在王教授身上。他没有像一般发行人那样急于辩解，而是微微一笑，反问了一个问题：

    “王教授，在回答您的问题之前，能否允许我先问您一个问题？您认为，美国的洛克希德·马丁公司、波音公司，以及台积电、三星，它们的崛起，是否也高度依赖本国政府的国防订单和产业政策扶持？”
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